2014. már 11.

Hírek: Hitelből veszik a részvényeket

írta: MEGATrader I www.forexkezeltszamlak.blog.hu
Hírek: Hitelből veszik a részvényeket

Bár egyelőre töretlen az emelkedés a részvénypiacokon, vannak olyan tényezők, melyek egyértelműen óvatosságra intik a befektetőket, az egyik ezek között a masszívan emelkedő margin adósság az amerikai tőzsdén. Az utóbbi 5 hónapban sorozatban dőltek új csúcsok, ez pedig azért veszélyes, mert tőkeáttétel lévén megnöveli a piacok kockázatosságát, így a korrekció is igen erőteljes lehet majd.

Masszívan nő a hitelállomány

Igencsak óvatosságra intő jel lehet a befektetők számára, hogy a kereskedési számlákhoz tartozó margin adósság az elmúlt hónapokban újabb és újabb csúcsra emelkedett, jelenleg messze meghaladja már azt a szintet, melyet a 2007-es piaci csúcsok idején láthattunk.

A margin adósság mértéke a New York Stock Exchange legfrissebb, januári adatai szerint elérte a 451,3 milliárd dollárt, sorozatban pedig az ötödik olyan hónapot láthatjuk, amikor új csúcsra fut a hitelállomány.

Hitelből veszik a részvényeket


A fenti ábrán jól látható, hogy a margin adósság mértéke jellemzően együtt mozog a részvénypiaccal, a tőzsdei ralik során szokott csúcsra emelkedni, amit a részvénypiacokhoz hasonlóan itt is éles korrekció követ. A növekvő adósságállomány összességében véve megnöveli a kockázatot a piacon, a visszaesés ugyanis ilyenkor erőteljesebb.

A növekvő adósságállomány persze nem meglepő, látva a jelenleg is nulla közelében lévő amerikai irányadó kamatszintet. Egyes szakértők ugyanakkor figyelmeztetnek, hogy a csúcsra futó margin adósság buborékra utaló jel lehet, hiszen azt mutatja, hogy egy eszközosztály árának emelkedését az olcsó hitel fűti.

Könnyen elképzelhető, hogy egy ideig még a mostanihoz hasonló, elrugaszkodott szinteken lesz a margin adósság, figyelembe véve, hogy a korábbi csúcsok idején a 10 éves amerikai hozamszint a jelenlegi 2,8%-nál jóval magasabb volt - vagyis a finanszírozás sokkal drágább volt. A FED pedig kommunikációja szerint legalább 2015-ig még a jelenlegi, nulla közeli szinten tartaná az irányadó rátát.

Mire érdemes még figyelni?

A meredeken emelkedő margin adósság mellett több tényező is van, mely befektetői szempontból óvatosságot, körültekintést indokol jelenleg a piacokon.

- 5 éve tart a bika piac: erről tegnap külön cikkben is megemlékeztünk, a 2009.márciusábvan kibontakozott tőzsdei rali máig töretlen, a mostani bika piac pedig historikus viszonylatban is kitűnik az átlagból. A mostaninál hosszabb tőzsdei ralit az elmúlt 70 évben mindössze 3 alkalommal láthattunk az S&P 500-nál, és teljesítmény tekintetében is kevés korábbi vetélytárs akad.

Hitelből veszik a részvényeket


- Már nem olcsók a részvények: több mutató alapján a részvénypiacok már nem olcsók, az S&P 500 előretekintő P/E rátája közel 15,5, miközben az elmúlt 30 év átlagos értéke 15, a visszatekintő Shiller P/E mutató pedig 25 felett áll, miközben a hosszú távú átlag 16,5

- Csúcson a profitabilitás: bár igaz az, hogy a vállalatok hatékonysága jelentősen javult a válság alatt, a profitabilitás csúcson van, innen pedig egyes elemzők szerint már nehezen javítható tovább. A következő évekre vonatkozó profitvárakozások folyamatosan csökkennek

- Adják a részvényeket a bennfentesek: a bennfentesek nagymértékben adják a részvényeket, ami azt a véleményt tükrözi, hogy túl drágának tartják a részvénypiacokat. Ez különösen annak a fényében intő jel, hogy az általános vélemény, hogy a bennfentesek jobban ismerik a saját cégeik helyzetét. Jelenleg egy olyan bennfentesre, aki vásárolja a részvényeket, tíz olyan jut, aki elad.

 

Forrás:

http://www.portfolio.hu/vallalatok/hitelbol_veszik_a_reszvenyeket.3.196356.html

 

Szólj hozzá

magyar gazdaság Hírek Gazdaság Forex Robotok Forex kereskedés Forex Kezelt Számla Forex Stratégiák Forex Managed Account Heti technikai elemzés FOREX Friss forex hírek Forex nyereség Forex verseny Forex tanfolyam forex tapasztalat Világgazdaság forex signals Forex oktatás Forex tippek Forex kereskedés videó Forex expert advisor USA gazdaság magyar gazdasági hírek Ukrajna hírek