A Pimco korábbi vezetője, Mohamed El-Erian fejtette ki véleményét azzal kapcsolatban, hogy a tegnapi Fed-döntés valójában miért okozhatott negatív reakciókat a tőzsdéken. A szakértő a technikai tényezők mellett a monetáris politikában zajló fontos változásokat, valamint a laposodó hozamgörbét emelte ki - írja a CNBC.

Első látásra még úgy tűnhetett, hogy a Fed tegnapi döntése és azt ezt követő tájékoztató kedvező hatást vált ki a tőzsdéken, ezzel szemben a részvénypiacok lejtmenetbe kapcsoltak. Joggal tehetjük fel a kérdést, hogy miért - emeli ki a Pimco korábbi vezetője, Mohamed El-Erian.

A szakértő alapvetően három lehetséges okot lát arra, hogy a piacok miért reagáltak negatívan:

1. Változások a monetáris politikában: A Fed monetáris politikájánál két területen is fontos átmenet zajlik, melynek épp a közepén tartunk. Egyrészt igyekszik kivezetni a többlet likviditást a piacokról, és folyamatosan csökkenti a jegybanki eszközvásárlások keretösszegét, és a közvetlen piaci vásárlások helyett egyre inkább az ún. forward guidance-re igyekszik áttérni, ezzel akarja elsődlegesen motiválni a gazdasági szereplőket. Ez pedig kérdéseket vethet fel a monetáris politika hatékonyságával kapcsolatban. Másfelől egy, a piac által is jól megfigyelhető célváltozóról, a munkanélküliségi rátáról igyekszik a jegybank áttérni több indikátorra, ami a jövőbeli előrejelezhetőséget rontja.

2. Piaci kondíciók: a tőzsdéken ötödik éve tart a masszív emelkedés, így mostanság nem kell sok ahhoz, hogy profitrealizálásba kezdjenek a befektetők.

3. Laposodó hozamgörbe: a rövid hozamok emelkedése nyomán nem meglepő a negatív részvénypiaci reakció, a gazdaságnak ugyanis jelentős része érzékeny ezekre, elég csak a lakáspiacra gondolni.

Forrás:

http://www.portfolio.hu/vallalatok/miert_ijedtek_meg_a_tozsdek_a_fed-tol.3.196745.html